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리서치 독점! 미국 현지 메인 이미지 2025.05.21
팰로 앨토 네트웍스(PANW USA):어려운 환경 속에서 선방, NGS ARR 및 RPO 가이던스 유지

FY25 3분기 실적이 전반적으로 엇갈린 가운데, 차세대 보안(NGS) ARR(+34% YoY), 총 매출(+15% YoY), 제품 매출(+16% YoY), 영업이익률(+27.4%), 그리고 EPS가 예상치를 상회한 점을 긍정적으로 평가한다. 반면, 일부 부정적인 지표(RPO 가이던스 하단 범위 +19% YoY로 예상치 하회, 구독/지원 매출, 매출총이익률, CFFO/FCF도 예상치 하회)에 따라 주가는 시간 외 거래에서 약 4% 하락했다. PANW는 플랫폼화 전략, 핵심 분야(XSIAM/AI/가상 방화벽), 지역별 성장, 안정적인 방화벽 수요 환경에서 꾸준히 성과를 이어갔다. 경영진은 FY25 NGS ARR 및 RPO 가이던스를 유지했으며, 매출, 영업이익률, 조정 FCF 마진 중간치를 상향 조정했다. 불확실한 매크로 환경 속에서 PANW는 4월에 일부 차질이 있었다고 인정했지만, 수요 환경이 정상으로 돌아가면서 더 안정적인 모습을 보이고 있다고 언급했다.

2025.05.21
세일스포스(CRM USA):[Preview] 에이전트 관련 기회 여전하나 아직 이른 상황

최근 매크로 불확실성이 지속된 1분기 실적을 추정하기 위해 4개의 세일스포스 파트너사와 면담했다. 1분기 실적에 대한 평가는 당초 예상보다 다소 긍정적이었으며, 그중 한 곳만이 분기 실적이 기대에 미치지 못했다고 언급했다.

파트너사와의 면담은 Data Cloud와 Agentforce에 대한 심도 있는 논의로 이루어졌다. 단기 도입 추세에 대한 피드백은 엇갈렸으나, 신흥 Agentic AI 시장에서 세일스포스의 장기적 입지에 대해서는 긍정적인 견해가 지속되었다. Proof-of-Concept Agentforce 프로젝트의 풍부함, Data Cloud 사업, 그리고 가격 변화에 따른 오버행 이슈 등이 주요 주제였다.

Agentforce에 대한 가격 변동 부담은 회사가 아래에서 강조하는 Flex Credit 시스템을 발표함에 따라 완화되기 시작할 것으로 전망된다. 새로운 모델에 대한 추가 세부 사항은 내일(5/21) Agentforce World Tour NYC에서, 그리고 5월 28일 예정된 컨퍼런스콜에서 다시 한 번 소개될 예정이다.

2025.05.21
에코랩(ECL USA):2027년 20% 영업이익률 목표 향해 순항 중

본 노트는 당사가 참여한 National Restaurant Association(NRA) 컨퍼런스에서의 ECL 부스 투어와 CFO 및 COO가 참석한 투자자 미팅에서 도출된 주요 시사점을 정리한 것이다. 주요 논의 주제는 디지털 솔루션의 총 제공 가치 증대 효과, 미국 내 5% 추가 요금 부과 진행 상황, 가격 정책, 마진 확대 요인, 전반적인 수요 및 거시경제 환경, 그리고 다양한 제품 시연에 집중되었다. 이번 미팅을 통해 ECL 제품의 가치 제안이 개선되고 있다는 점이 더욱 분명해졌으며, 이는 과거 평균 대비 높은 가격 수준 유지에 기여할 것으로 보인다. 비록 매출 성장률은 회사의 연간 목표치(5~7%)에 미치지 못하지만, 회사는 2027년까지 20% 영업이익률 달성이라는 장기 목표에 여전히 근접해 있는 것으로 판단된다.

모닝 브리프 전체보기

리서치 모닝 브리프 메인 이미지 2025.05.21
오늘의 해외주식: AAPL US, ANET US

- 애플(AAPL US)
- 아리스타 네트웍스(ANET US)

2025.05.21
2025년 5월 21일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시의 3대 주가지수는 14일 만에 처음으로 동반 하락
- 시장이 주목할 만한 지표나 이벤트가 없었던 가운데 미국과 주요국 간 관세 협상을 두고도 별다른 진척이 없었기 때문. 이에 따라 증시는 뚜렷한 방향성을 보이지 못한 채 차익 실현 매물을 받아내며 하락
- 유틸리티(+0.29%) 업종 및 헬스케어(+0.27%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 에너지(-0.99%) 업종 및 커뮤니케이션(-0.76%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- ‘매그니피센트7’은 테슬라를 제외하고 모두 하락했으며 테슬라는 일론 머스크 최고경영자(CEO)가 향후 5년간 수장 자리를 지키겠다고 밝히면서 주가 반등
- 미국과 이란 간 핵 협상 및 러시아-우크라이나 휴전 관련 불확실성을 주시하며 WTI유가는 전일대비 0.21% 하락한 62.56$/bbl을 기록

2025.05.20
2025년 5월 20일 한눈에 투데이

- 뉴욕 증시는 미국 신용등급 강등에도 불구하고 강보합 마감
- 국제 신용평가사 무디스가 미국 신용등급을 강등한 여파로 위험자산 회피 심리가 나타나며 주요 지수들은 갭하락 출발했으나, 정규장 개장 이후 저가 매수세가 이어지며 약세폭을 반납해 뉴욕 3대 지수는 강보합 마감
- 헬스케어(+0.96%) 업종 및 필수소비재(+0.42%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 에너지(-1.55%) 업종 및 경기소비재(-0.27%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 대형 기술주(M7)들은 전반적으로 상승 마감했으나, 테슬라(-2.25%)와 애플(-1.17%)은 하락 마감. 한편, 최근 낙폭이 컸던 유나이티드헬스그룹은 8.21% 상승 마감
- 미국과 이란의 핵 협상 진전 소식 부재 및 러시아-우크라이나 종전 협상 지연으로 WTI유가는 전일대비 0.32% 상승한 62.69$/bbl을 기록

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